Diferencias clave entre Convertibles y SAFEs.

Analizamos las diferencias clave entre convertibles y SAFEs.

En este blog, vamos a analizar las diferencias clave entre convertibles y SAFEs. Cuando se trata de inversión inicial para nuevas empresas, hay una amplia gama de opciones disponibles para los fundadores que buscan recaudar el dinero que necesitan para comenzar a tener un impacto y hacer crecer sus negocios, al tiempo que evitan la preocupación de tener que pagar inmediatamente la deuda. Esto es particularmente vital para el entorno SaaS y las nuevas empresas tecnológicas compuestas por equipos que trabajan día y noche para mejorar su producto y, a menudo, descuidan cuestiones administrativas vitales.

Es esencial que los empresarios entiendan las opciones de inversión disponibles para ellos.

También es seguro decir que los jóvenes emprendedores que se encuentran en medio del lanzamiento de una nueva y emocionante startup se enfrentan a una gran variedad de desafíos y horarios ocupados que no siempre les permiten investigar sus opciones adecuadamente. El conocimiento es ciertamente poder, y es esencial que los empresarios entiendan las opciones de inversión disponibles para ellos y obtengan el asesoramiento financiero experto para comenzar a recaudar fondos.

Convertibles: velocidad y facilidad a menudo atraen a los fundadores

Un Convertible se puede describir mejor como un vehículo de inversión que está estructurado de manera similar a un préstamo. Por lo tanto, el propio Convertible funciona como un tipo de deuda que se puede convertir en capital para el inversor cuando una startup alcanza su hito acordado, de ahí el nombre de «Convertible», en contraste con aquellos préstamos que requieren una amortización regular.

Es importante tener en cuenta que la deuda se convierte automáticamente en acciones de acciones preferentes Estas notas a menudo resultan muy atractivas para los nuevos CEOs de nuevas empresas que desean reducir y centrarse en hacer crecer su negocio con fondos suficientes sin los obstáculos legales y administrativos que a menudo aparecen cuando se trata de emitir capital. Esto a menudo implica una enorme carga administrativa incluso para las pequeñas inversiones de capital, lo que hace que los Convertibles parezcan una mejor opción para recibir inversiones. Dicho esto, las notas convertibles todavía implican mucho más papeleo que los SAFEs, que revisaremos en este artículo.

Los beneficios para los inversores también son muy claros, teniendo en cuenta que el potencial para ganar mucho capital es alto cuando se trata de una startup de rápido crecimiento.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que las Notas Convertible pueden presentar serios desafíos que requieren una cuidadosa consideración por parte de los fundadores.  Los empresarios en ciernes deben recordar que la financiación lograda a través de bonos convertibles no pertenece a la empresa y es esencialmente una deuda.

SAFES: capital convertible libre de deuda

SAFE significa Simple Agreement for Future Equity y el concepto en sí fue lanzado en los Estados Unidos por el acelerador Y Combinator con sede en Silicon Valley con el objetivo final de simplificar la inversión inicial en una región próspera con innovación y nuevas empresas basadas en tecnología.

Los SAFEs y las Notas Convertibles comparten algunas similitudes clave, principalmente en su papel como impulsores para ayudar a las nuevas startups a escalar y crecer con el fin de alcanzar los hitos requeridos para una ronda de la Serie A. Sin embargo, los SAFEs difieren mucho de los Bonos Convertibles en el sentido de que no implican deuda y simplemente compran a los inversores una garantía para comprar acciones en una ronda de precios futuros. Este hecho hace que entrar en un SAFE sea más atractivo tanto para los inversores como para los fundadores debido a la falta de fecha de vencimiento en comparación con las Notas Convertibles.

En realidad, las notas SAFE son un documento simple y simplificado de 5 páginas que fue diseñado específicamente para facilitar el proceso a los fundadores, inversores y sus abogados, como ya hemos visto.

Los SAFEs ofrecen una opción sencilla que no cuenta con una tasa de interés o tasa de vencimiento.

Es importante mencionar que las notas SAFE son acuerdos legalmente complejos en algunas jurisdicciones, y es importante verificar las leyes y opciones locales en la ciudad o el país donde está lanzando su startup. Si tomamos a España como ejemplo, las leyes locales hacen que las SAFEs sean complejas debido a su naturaleza libre de intereses, lo que puede desencadenar problemas en términos de cumplimiento fiscal. Sin embargo, hay varias formas en que los fundadores e inversores podrían eludir legalmente estos obstáculos de acuerdo con la ley local.

Otras diferencias clave

Diferentes puntos de conversión

Tanto las notas SAFE como las convertibles permiten la conversión a equidad. Sin embargo, existen diferencias importantes en cuanto a cuándo puede tener lugar esta conversión. Los Notes convertibles permiten la conversión en una ronda actual de acciones o un evento de financiamiento futuro, que generalmente solo se activa cuando se lleva a cabo una transacción calificada (según el acuerdo celebrado). Por otro lado, los SAFEs pueden convertir cuando se recauda cualquier cantidad de inversión de capital, quitando un elemento de control al fundador.

Límites de valoración: la necesidad de una negociación cuidadosa

Tanto los Bonos Convertibles como los SAFEs requieren la negociación de un tope de valoración. Un límite de valoración puede definirse como la valoración máxima para calcular el precio de las acciones al que el dinero del inversor se convierte en capital.

Solo los bonos convertibles conllevan intereses

Recuerde que solo las Notas Convertibles tienen intereses, debido al hecho de que las Notas SAFE no son préstamos y la participación de propiedad de un inversionista no cambia según el período de tiempo que la nota haya estado en posesión. Por otro lado, las Notas Convertibles cuentan con una tasa de interés de entre 2-8%, que tiende a llegar a un promedio de 5%.

La última palabra

Es vital observar las características únicas de cada opción al sopesar el siguiente paso en la ampliación de su negocio. Si bien no existe una «respuesta correcta», es importante consultar a expertos y comprender las limitaciones en cada jurisdicción. En The Startup CFO, ofrecemos servicios de CFO expertos para startups aprovechando nuestra experiencia y pasión por hacer crecer su negocio y brindando apoyo financiero y servicios sólidos en cada paso del camino. 

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